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押寶地產、銀行國聯安基金中考集體潰敗(圖)

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中考墊底的國聯安基金猶如折戟的沉船般等待著基金投研團隊的打撈。制圖:林燕芳

本版撰文信息時報記者袁峰

基金上半年“中考”成績揭榜。銀河證券基金研究中心統計數據顯示,在166只標準型股票基金中,國聯安紅利、國聯安優勢、國聯安主動驅動、國聯安精選四只基金今年以來的收益率分別為-29.95%、-27.21%、-24.00%、-21.77%,在所有股票型基金凈值排行榜上,全部處在后1/4末游,其中國聯安紅利、國聯安優勢分別倒數第二和第七。

在弱勢市場中,明星基金經理的光環也日漸褪色。以明星基金經理魏東為中心的國聯安投研隊伍,在今年上半年集體“啞火”,導致國聯安基金公司旗下的系列基金一跌俱跌。業內分析人士指出,由于基金早已習慣扎推運作,因此在單邊下跌的市場下,一旦明星基金經理判斷失誤,就會出現基金業績“一損俱損”的整體落敗現象。

明星基金經理魏東慘遭滑鐵盧

公開資料顯示,國聯安基金公司的上述四只基金的掌舵人都是總監級人物。國聯安紅利基金的基金經理是馮天戈和吳鵬。前者是國聯安投資副總監,而吳鵬則是2009年1月剛入職的經濟學碩士。國聯安優勢基金的基金經理是陳蘇橋,擔任國聯安研究部總監,已有10余年的從業經驗。此外,國聯安主動驅動基金、國聯安精選基金的掌舵人是眾多光環籠罩下的明星基金經理魏東,現擔任國聯安的投資總監。

據了解,魏東入主國聯安投研團隊還被業內傳為一段“高山流水”的佳話。國聯安總經理許小松曾對外宣稱,魏東是李旭利(原交銀基金投資總監,明星基金經理)給我推薦的第一人選,我也到保險公司去考察過,保險公司對他的評價也非常好。

此外,許小松對魏東的評價是,“魏東的風格穩健,在群魔亂舞的泡沫年代,他不一定很突出,但他有堅定的理念和一致性的投資方法,經得起時間的檢驗。”因此,國聯安基金去年建立了一支以魏東為中心的能戰斗的投研隊伍。但是,這支“有戰斗力”的投研隊伍,卻在上半年的基金中考成績中全線潰敗。

原因探索

錯誤押寶大盤藍籌

為何眾星云集的國聯安基金卻在上半年的中考里集體“折戟沉沙”?由于基金二季報仍未出爐,記者只能翻閱一季報尋找“蛛絲馬跡”。記者發現,國聯安旗下上述四只差業績的基金,在一季度基本上都錯誤押寶了上半年大跌的地產、銀行等藍籌股,從而導致旗下基金業績整體不佳。

國聯安紅利基金一季報顯示,基金經理馮天戈在季報中指出,股指期貨、融資融券的推出可能引領大盤藍籌股的估值回升,去年地產股跌幅已深,地產盈利水平尚屬健康,今年可能反彈,看好醫藥、食品等消費行業。因此,本基金一季度加大了金融、地產、醫藥、食品等行業的配置。

對此,投資總監兼國聯安主題驅動基金經理魏東指出:“本基金對市場的判斷出現了較大的失誤,由于我們較多資產配置在金融類、上游原材料類及地產類股票上,導致基金業績表現較不理想。”

集體踏錯市場節奏

業內人士分析,基金對于市場節奏的把握,在弱市里尤為重要,通常以價值投資為主體的公募基金看淡短期行情,但是迫于業績的壓力,有部分基金會跟著市場做些波段操作,但從整體上來講,公募基金如果在第一季度判斷失誤后,很難在后市中迎頭趕上,畢竟有的基金規模高達數十億、甚至上百億,“船大掉頭難”。

據悉,規模超過10億的國聯安優勢基金就是國聯安系列基金中的“巨無霸”。該基金經理陳蘇橋指出,一季度報告顯示,2010年經濟增長依然保持良好復蘇態勢,因此主要配置了金融、地產等受經濟增長受益較大的板塊。但是,今年一季度,政府接連兩次上調存款準備金率,釋放了經濟刺激政策退出的信號,同時由于房價上漲超出了政府預期,政府連續出臺了控制房價的政策,這一系列舉措比市場預期要提前許多,因此導致了股市一波調整,致使我們配置的資產在調整中遭到了損失。

業界觀點

關鍵在于整合投研團隊

國信證券基金分析師楊昊認為,對于一些中小基金公司,業績的保證主要依靠明星基金的個人能力,而非整體的投研實力,最明顯的例證就是很多基金公司的多只基金扎推入駐同一只股,十大重倉股驚人雷同。因此,一旦沒有趨勢性行情,明星基金判斷失誤,就會造成整體業績落敗的情況,國聯安上半年的表現就很能說明這個問題。

有分析人士指出,對于中小基金公司來說,現階段要注重整合投研團隊的整體實力,而不能完全依靠明星基金經理個人判斷,而投研團隊的建設不是一錘子買賣,團隊的合力仍需要時間來展示投研的效應。

(責任編輯:范曉勇)

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