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光大保德信:目前股指運行處波動區間下限

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

光大保德信基金認為,結構性機會是2010年的最大機會之所在,股指更多將是一種區間波動,目前股指運行處于這個區間中的下限區間。

在新一期的周報中,光大保德信基金指出,從宏觀經濟來說,經濟周期的繁榮階段距離此刻還有較遠的距離,全面性的趨勢性機會可能還需等待,結構性的機會是2010年的最大機會之所在,股指更多的將是一種區間波動。經過前期的下挫,市場對于流動性收緊的影響已經有了一定的消化,而大盤藍籌的低估值也制約了股指的下行。需要注意的是,股指運行具有一定的提前性,在對政策退出有一定的提前消化之后,關注點有可能重新轉向經濟基本面。

其表示,區域經濟、創新產業和消費升級是前期比較看好的結構性機會之所在。時至今日,這三個領域所值得挖掘的地方仍然很多,而其中需要甄別的地方也越來越多。就短期而言,事件性的投資仍然大有機會。近在眼前的是兩會,資本市場對于兩會所涉及的相關領域一般都會給予正面回應,如農業、區域開發等。對于即將召開的世博會機會也比較多,但是這些機會有多少是投資機會有多少是投機機會需要投資者仔細區分。

央行繼2010年1月12日在2月12日收盤后繼續提高了存款準備金率,對此,光大保德信分析,央行兩次提高存款準備金率共計1個百分點,以年底金融機構人民幣各項存款余額為60萬億元計算,回收基礎貨幣約5000億元,按照2009年4.11貨幣乘數計算,減少可貸資金2.01萬億元。

光大保德信認為,政策體現了三大意圖:一是期望全年信貸增長嚴控于7.5萬億元以內。二是期望全年信貸均衡投放。理想比率為3:3:2:2。三是節前保穩定,節后控通脹。春節前三周凈投放規模接近7000億,節后三周到期央票和正回購規模約8000億。可以測算,2月25日回籠約2800億元,減少可貸資金1.15萬億元。估計對通脹預期的管理在上半年始終會貫穿于央行政策意圖之中。

"金融創新在2010年看來是一部大戲。"對于股指期貨等業務的推出,光大保德信表示,證監會在節后已經批復了滬深300指數合約,但是股指期貨從來不能改變現貨市場方向,只是增加價格發現功能而已,如果市場的估值水平正好居中,那么股指期貨合約的推出可能影響就更小了。

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