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富國基金章椹元:創業板指數在經濟結構調整中率先受益

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

當經濟進入“結構性減速”,創業板市場是否仍有機可尋?對此,富國基金指數投資首席分析師章椹元表示:在傳統周期行業增長受阻、外需下滑等綜合因素下,創業板市場作為戰略新興產業的集散地,長期成長空間和投資機會被越來越多的機構所看好。

而創業板市場首只分級基金――富國創業板指數分級(,申購,贖回)基金的面世,則為投資者提供了新的選擇。該基金成立以后的三類份額,將滿足投資者多樣化的需求。

創業板指薈萃戰略新興產業精華

在章椹元看來,一方面,國家已經從戰略層面明確了新興產業規劃框架,“金融十條”為戰略新興產業提供資金護佑,創業板再融資也有望開閘;另一方面,相關子行業政策相繼出臺。節能環保、寬帶中國、三網融合、智能終端的發展,被寄予厚望。

作為戰略新興產業的最佳代表,創業板指數匯集了國內眾多新興產品、高新技術企業,引領產業創新潮流,成分股每一季度調整一次,調整頻率比深圳成指、中小板指提高一倍,以適應戰略新興產業發展的趨勢。

短期來看,創業板指數今年漲幅已經達到62%,領先上證指數約70個百分點,基本回到2010年時的高點水平,但估值僅為前期的約2/3。創業板指的成長性,顯著拉低了指數的估值水平。

章椹元指出,創業板上市企業存在較為明顯的“耐克曲線效應”,即上市后1、2年增長滯緩,3-5年階段恢復高速增長。目前創業板指的不少企業已經進入業績釋放期。

同時,章椹元也提醒投資者,創業板指的波動性不容忽視。不過正是由于這種波動性,使得杠桿投資更具魅力。富國創業板指數分級基金的發行,填補了創業板市場杠桿投資的空白。

創業板最便捷的杠桿投資

據了解,富國創業板指數分級基金成立以后將有三類份額:富國創業板份額、富國創業板A、富國創業板B。三類份額各有優勢,可供不同風險偏好的投資者選擇。

其中,富國創業板A和富國創業板B維持1:1的配比,在場內交易,不可申購與贖回;富國創業板份額則不上市交易,可自由申購與贖回。但每2份富國創業板份額可以拆分為1份富國創業板A和1份富國創業板B。

富國創業板A類似于一個浮息債,每年的約定收益為一年期定存利率+3.5%,相對較高,且沒有違約風險,其償付主要依靠交易機制產生。而富國創業板B初始杠桿為2倍,將是創業板市場最便宜、最便捷的杠桿投資品種。

提到創業板B份額,章椹元喜歡用比較法來闡明觀點:“首先它是便宜的杠桿投資工具。相對融資融券,杠桿成本較低;相對股指期貨,沒有固定到期日,不用結算,不需要擔心保證金不夠的風險。無論用做波段投資或是長線投資,都是理想的杠桿品種。”

面對不同的投資者需求,章椹元也提出了不同的投資策略,他說,“由于創業板指數與上證指數、深證成指、滬深300等其他經典指數的相關性比較低,富國創業板份額提供指數的平均收益,是分散其他指數風險的必要選擇;富國創業板A提供了穩健收益的選擇;而富國創業板B則是搶反彈的不二選擇。此外,三類基金份額可以在場內自由合并或拆分,為投資者獲取套利收益提供了便利。”

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