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東吳基金:活學活用巴菲特價值投資的公募典范

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

沃倫?巴菲特是有史以來最偉大的投資家,巴菲特的價值投資理念為國內外投資者界廣泛推崇,但能始終堅持價值投資理念的實踐者屈指可數,而能真正做到活學活用并在實際投資中取得優秀業績的更是少之又少。而自2004年成立以來,一路披荊斬棘,歷經牛熊,始終保持了穩健優

相關公司股票走勢瀘州老窖古井貢酒山西汾酒東阿阿膠魚躍醫療

異的投資業績,締造了“東吳三劍客”的東吳基金,在踐行巴菲特的價值投資理念中逐漸脫穎而出成為業內的一顆耀眼新星。東吳基金投資總監王炯表示:“巴菲特的價值投資思想,不僅在于長遠的眼光和價值選股,更在于對理念的深刻理解和堅守。投資是需要用一生的時間去學習和實踐,路漫漫其修遠兮,吾將上下而求索。”

在寂寞中堅守價值投資

巴菲特的一個經典案例就是其投資可口可樂公司。70年代,可口可樂公司搖搖欲墜,1980年新總裁上任后制定新的經營戰略,財務業績開始逐步改善。但由于1987年股市災難性的大跌,盡管華爾街分析家注意到了可口可樂的“奇跡”,但因為畏懼和別的一些因素使他們裹足不前。1988年,巴菲特認準可口可樂公司后大舉買入,其所持可口可樂的股票在伯克希爾的投資組合中占比達到了35%。而隨后的三年里,可口可樂每股收入漲了64%,股價上漲3倍。

而同樣經典的投資,在東吳基金的過往投資史中隨手可拾。早在2005年,現任東吳基金投資總監王炯,在擔任基金經理助理時,發現瀘州老窖的1573在白酒的高端品牌中初露崢嶸,市場潛力很大,而且經過調研后,比較其管理團隊、公司機制、還是歷史秉賦、資源壁壘,都有極大的優勢。盡管當時市場并沒有分析師推薦,更多的投資者是扎堆在其他熱門品種上,但她認為瀘州老窖擁有較好的品牌成長性,是長期成長空間巨大的股票,于是建議公司重倉買入并長期持有,隨后幾年該股從3元左右一直穩步上行,最高時達80多元,漲幅達20多倍。

而更明顯的例子就是,東吳旗下眾基金重倉持有的古井貢酒。從東吳雙動力的季報看,早在2009年初古井貢酒股價仍徘徊在10元左右時,該基金就已經持有。“我們買入該股票,但當時市場并沒有多少人認識到其價值及公司的深刻變化,也沒有太多機構投資者介入,我們在寂寞中忍受壓力和煎熬。但隨著更多的投資者對古井貢的挖掘和認同,于是開始逐步買入”,王炯表示。不到兩年的時間,截至8月底,古井貢酒已經站在60元左右上漲達6倍。

正是這種巴菲特式“價值投資理念”的真正融會貫通和活學活用,在寂寞中堅守,使得“英雄本色”終于顯山露水,除了古井貢酒,其他的如山西汾酒、東阿阿膠、魚躍醫療等重倉個股平均也都達到了30-60%的收益。銀河證券統計顯示,截至9月21日,東吳進取策略、東吳雙動力和東吳行業輪動這兩只基金今年以來的收益增長率分別為18.17%、16.98%和15.39%,穩坐所有偏股型基金排行榜的第二、第三、第四名,很少有基金公司旗下眾多基金業績如此優異,集體占據排行榜前列席位,而投資界宜形象地將這三只成績驕人的基金稱為“東吳三劍客”。

前瞻性布局新興產業

巴菲特神話的鑄就除了依賴于其價值投資理念,還在于他對市場前瞻性的研判,新興產業中的典范比亞迪汽車,是巴菲特式思想的再一次成功投資。而東吳基金除了在大消費領域的各種成功投資,其長遠的投資眼光已經在布局下一個領域。2010年下半年,東吳基金在全國范圍內站來了主題為“布局新興產業把握財富未來”的大型理財策略巡回報告會,而在此之前,東吳基金內部早已率先布局,分別成立了新消費、新能源、新技術三個新興產業研究小組,將戰略新興產業作為公司投研重點,對相關公司進行自下而上挖掘調研,不斷提升在新興產業領域的競爭優勢。

駕馭“三劍客”馳騁股市的東吳基金投資總監王炯認為:“新興產業將是轉型經濟下的主要增長動力,只有抓住新興產業中的投資機會才能從根本上抓住新一輪經濟增長中的紅利。”事實上,作為以價值投資理念為根本的東吳基金,今年在新興產業方面也挖掘了不少金股和牛股,如上半年公司的魚躍醫療、國電南瑞等新興產業個股,均實現了50-120%不等的漲幅,尤其是包鋼稀土,實現了高達140%的漲幅。

巴菲特的價值投資理念,在投資界經久不衰,是我們追崇的對象。但作為專業投資者,我們更應對其進行活學活用,東吳基金可謂是公募基金業內的一個巴菲特式投資理念的典范,但其長路依舊漫漫,讓我們拭目以待。

(責任編輯:范曉勇)

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