蓝月亮两码中特
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

東吳基金:下半年市場震蕩向上

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

對于近期市場波動,東吳新產業精選股票(,申購,定投,贖回)基金經理劉元海表示,近期大跌主要還是內憂外患的合力所致,盡管如此,對于下半年政策會進一步放松的預期并非奢望,隨著經濟在二季度見底并在下半年溫和回升,市場在近期震蕩筑底后下半年將走出震蕩向上的行情。

政策放松行情仍值得期待

劉元海博士表示,與2011年相比,今年的市場邏輯其實并不復雜,即經濟下行,同時政策逐步放松。從現在來看,對放松的預期仍不算奢望。一季度經濟增長同比為8.1%,環比為2.8%,二季度不考慮經濟刺激因素地話,算下來在大概7%左右,環比跌到1%,可見經濟呈快速下滑態勢。如果一味地按照經濟內生增長規律,國內經濟很可能會惡化。實際上7.5%已是政府對經濟增長的心理底線,因此,在這種情況下,政策放松一定是趨勢。政府需要從投資和需求兩端進行刺激和拉動,投資方面通過在建項目來維持GDP增長的穩定性,需求方面通過經濟轉型來帶動增長。

在保增長的同時促轉型

未來的刺激政策將是財政手段與貨幣手段同時進行,財政就是刺激投資,貨幣手段則是使用數量型與價格型工具。此外,還會有對房地產政策的微調,主要是對剛性需求進行微調。

盡管如此,劉元海博士認為,本輪刺激政策與08年還是有較大區別,08年的4萬億大部分投向了鐵公基,這一次則一方面是保障在建工程的順利完成,另一方面則啟動一批事關全局且能帶動經濟增長的大項目,如信息化工程、水利工程、技術創新等等。從內容來看,仍是偏向經濟轉型,就是說在保增長的同時,也盡可能竭力促進經濟轉型。

目前不存在“流動性陷阱”

劉元海博士提到,市場利率從今年3月份到現在一路明顯下滑,表明流動性趨于寬松。不過,盡管當前銀行貸款從數量上來說不緊,但終端需求卻也不大,由此市場擔心會出現“流動性陷阱”,對此,劉元海博士表示,銀行利率目前實際上還有7%左右,企業即使貸到款并投入生產,對于他們來說運營成本仍比較高。因此,中國其實不存在什么“流動性陷阱”,國內仍需進一步放松貨幣,并且降低市場利率包括降息。近期大宗商品價格都在下跌,PPI呈負增長,原材料成本下降,能夠對企業經營壓力起到緩解的作用,但并不意味著企業盈利好轉,因為終端需求仍很疲弱。不過,下半年,預期經濟需求會有所上升。

下半年經濟溫和回升市場震蕩向上

劉元海博士表示,未來市場將震蕩向上。從經濟來看,預期在二季度啟穩,并在下半年溫和回升。從通脹情況來看,對企業來說,一方面輸入型通脹壓力在下滑,原材料價格下降;對居民來說,從食品價格周期來看,豬肉價格已進入下行通道,所以也不用太擔心食品價格的上漲。因此,通脹的下行進一步為政策放松帶來空間。實際上,目前是股市比較好的投資時點。去年四季度債券市場出現慢牛市,今年信用債進一步走牛,從經濟時鐘來看,按照債市――信用債――股市的順序,股市的回暖也值得期待。

盡管如此,短期來看6月份市場仍將震蕩筑底。6月存在很多不確定因素,如國外6月17日希臘大選、美國經濟目前復蘇不理想、6月中下旬美聯儲召開會議將召開等等需關注,而國內6月的經濟數據估計也不太理想,因此,短期來看市場還會震蕩筑底,但隨著經濟下半年溫和回升,下半年市場將震蕩向上。

看好信息技術行業投資機會

劉元海博士表示,未來看好新興產業尤其是信息技術行業的投資機會,主要包括軟件、通訊和元器件。從政策環境來看,信息化成為國家戰略層面大規模投資方向,未來上升前景較好。而國家新的18號文,也從稅收、補貼等方面對軟件行業進行鼓勵和促進。從估值來看,目前信息技術行業許多企業估值都不貴,比如大的軟件公司估值在20倍左右,從歷史水平來看仍處在底部。而且中報出來后有的企業盈利還會超預期。

此外,房地產行業的投資機會也值得關注。劉元海博士認為,對于房地產行業來說,市場基本上都認為最嚴厲的宏觀調控階段已經過去,未來會有所微調。而且,目前房地產板塊的估值只有七八倍,比較低。房地產是經濟驅動的重要動力,未來有望從底部走出并向上有一定的發展。

推薦閱讀

東吳基金怎么樣?

東吳基金旗下基金數:20只股票型:5只債券型:4只混合型:4只貨幣型:2只。東吳...

6月偏股基金全面淪陷:平均跌...

6月偏股基金全面淪陷:平均跌10%東吳行業墊底時間:2013年07月01日09:...

GDP數據符合預期A股有望企...

盧鋒:經濟企穩跡象明顯下行壓力仍未消除國家統計局今日公布,三季度中國經濟同比增長...

上周陽光私募中非結構化產品占...

一、一周陽光私募動態1、三季度私募業績相差懸殊最好賺80%最差虧59%事件:統計...

東吳價值成長雙動力股票型證券...

(上接29版)2、截至2013年3月31日按行業分類的股票投資組合3、截至201...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.lhqbe.icu) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
蓝月亮两码中特 重庆时时彩手机版app下载 人人猜球彩票 重庆彩开奖号码查询结果 吉林快三免费计划手机 北京pk10现场开奖网站 宝赢计划软件app 北京pk10最好预测软件 那种福彩要玩大小单双 千赢娱乐赢抢庄牌九 体育彩票排列三投注