蓝月亮两码中特
歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

東方基金:別怕股市憂郁癥

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

股市不可能崩盤,它往往讓人們在極度樂觀的時候賠錢,而在極度悲觀的時候賺錢,不過投資者需要耐心去判斷與選擇。

2012年,中國經濟患上了比較嚴重的“憂郁癥”,大多數經濟指標都有逐漸放緩的跡象,而政策調控的空間卻十分有限,因此投資者必受煎熬。

股市總是在極度的樂觀與極度悲觀之間搖擺徘徊,很多投資者總是試圖在經濟最衰退時期剛剛結束的時候買入股票,期望迎來新一輪的上漲。但是歷史并不支持這樣的策略,就像1929年那次比較典型的危機,道瓊斯指數1929年下跌17%,之后1930年下跌34%,而在1931年又下跌了53%,隨后又經歷了3個不太景氣的年份。在這樣一個衰退周期并沒有結束的股市中,堅持采取尋底買入的策略總是受到懲罰。

同歷史上的每次危機都一樣,經濟的衰退總是伴隨著政府的救助,從而影響經濟的復蘇與市場的波動,但是政府的政策往往不能長期有效,尤其在經濟衰退的前期。就像1929年那次危機,并非胡佛政府當年沒有采取積極的擴張政策,而是采取了積極政策但是并沒有改變經濟下滑的趨勢,并制約了后續積極干預政策的空間。2008年中國股市也面臨比較類似的外部經濟環境,中國與全球主要市場都采取了積極的救助政策,事后證明在一個大的衰退周期下,此舉同樣制約了后續的政策空間。

2008年為了改善嚴重的經濟下滑,中國出臺了4萬億投資的刺激計劃,放開銀行信貸,并加快了基礎設施的投資建設,這對遏制經濟嚴重下滑起到了明顯的作用,因為流動性大幅改善而刺激了當年的股市反彈,但其結果是導致了地方平臺貸款及其潛在的壞賬壓力。直到2012年中國經濟開始再次出現艱難跡象的時候,人們發現政府通過財政積極擴張的空間比較有限。

5月中國制造業采購經理指數PMI為50.4%,比上月回落2.9個百分點。新訂單指數為49.8%,比4月回落4.7個百分點,在連續4個月高于臨界點之后,5月降至臨界點之下,表明制造業市場需求呈下滑跡象。反映制造業外貿情況的國外新訂單指數為50.4%,比4月回落1.8個百分點;進口指數為48.1%,低于上月2.4個百分點,5月跌至臨界點以下,反映出內需、外需均顯疲弱。

盡管今天和過去不盡相同,但歷史總可以使人得到一定的借鑒。經過2008年的經濟政策刺激之后,為了預防經濟過熱,政府相對收縮了流動性,我們能夠看到的是存款準備金率保持在歷史高位,企業融資成本仍舊處于歷史的高位水平。這個時候企業盈利的下滑往往意味著外部需求的相對不足,其結果是生產活動的進一步收縮,供給減少。

在經濟患上了“憂郁癥”的階段,很多上市公司盈利可能會嚴重下滑,因此影響股票估值,從而會導致市場恐慌。經濟增速的下滑總會帶來政策的調整,6月7日,中國人民銀行宣布,下調金融機構人民幣基準存貸款基準利率25個基點,同時調整了利率浮動區間。顯然這樣的調整還不足以很快改變經濟的運行方向,但是它意味著貨幣調整的方向開始改變。

在一個大的經濟周期里面,投資者既不能和經濟周期對抗,也不能和政府的政策對抗。股市總是在經濟危機四伏的時候開始孕育機會,這個時候股票比任何時候都具估值優勢,處于熨平經濟波動周期的考慮,政府也會不斷降低企業投資成本,并釋放比較多的流動性,鼓勵企業的生產擴張活動。此時,投資者只需耐心地等待最有利的市場條件,比如看到外圍環境的改善、訂單的增加,直到企業業績開始大面積改善,并有積極性持續擴張生產的階段。

每一次經濟的衰退可能都是如此周而復始,但股市不會因此而崩潰。只不過是投資者需要一定的耐心去判斷與選擇。

推薦閱讀

東方基金怎么樣?

東方基金成立于2004-6-11,是一家中資企業企業,其注冊資本為2.00億元,...

東方基金哪個好?

東方基金哪個好?網友推薦:東方強化收益債基金債券市場的火爆也使得近期債券型基金發...

A股兩大基本法碰撞引爭議華商...

二季度大舉買入東方財富(300059.SZ),隨著股價的迭創新高,華商盛世基金的...

東方基金人事動蕩再續楊林耘不...

東方基金走進了小編的視線。翻閱9月26日公告發現,旗下東方保本、東方穩健回報、東...

東方基金投資總監一拖四轄下基...

東方基金投資總監剛好過去6個月。從數據上來看,于鑫管理的4只基金年內表現均不盡如...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.lhqbe.icu) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
蓝月亮两码中特 赛车6码倍投技巧 福彩欢乐生肖开奖 富贵3肖6码会员资料期期公布 快乐炸金花官方下载 分时攻击资金指标 万人炸金花最新版下载 豪门娱乐注册登录平台官网 北京pk10直播 北京pk10破解网址 三肖主六码已公开