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票據信托繞開信貸規模管控

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

12月1日,接近監管層的人士對本報透露,銀監會正密切關注票據信托業務的超常增長,醞釀調高該業務的風險資本系數,增加該項業務對信托公司凈資本的耗用,以避免該業務規模失控對信貸額度管控帶來沖擊。

多位業內資深人士估計,票據信托存量規模目前在2000億-3000億元左右。其交易結構大致為,信托公司發行信托計劃(單一或集合)購買銀行承兌匯票的收益權,到期由一家銀行向票據承兌行托收,再兌付投資者。監管層擔心票據信托規模失控,但多家信托公司高層表示,隨著票據貼現利率的走低,票據信托規模已經自然萎縮。

在他們看來,只要票據的真實性有保證,并且將交易對手(承兌行)控制在大銀行和全國性股份制銀行范圍內,風險并不大。至于此項業務涉嫌變相逃避信貸規模管控,更應該從初始環節加以控制,關注銀行大量簽發脫離貿易背景的銀行承兌匯票的行為。

票據信托瘋長

一位資深信托經理表示,受制于信貸規模管控,銀行有賣出已貼現票據的需求,而票據貼現利率的走高,也能支撐信托產品投資者需要的回報,票據信托遂應運而生。

今年下半年以來,市場資金面緊張,多家銀行收縮票據貼現規模,導致票據貼現利率達到8%以上,在南方一些地區甚至超過10%。

“以往全國的票據都往農信社倒,河南最多。”一位資深票據人士說,河南銀監局今年下半年嚴查當地農信社票據違規大案,也導致全國票據市場需要一個“出口”。此前,河南農信社系統利用會計規則漏洞,沒有將票據貼現計入銀行表內,不占用信貸規模。

“不能賣給農信社,那賣給信托公司可不可以?”“票販子”和信托經理們坐在一起研討,結論是完全可以。

要解決的第一個問題是,按照現行的法律法規,信托公司不具備票據貼現資格,信托公司無法在票據轉讓時進行背書。解決的方案是,繞開票據貼現的提法,利用“收益權”的概念,改為信托計劃投資銀行承兌匯票的收益權。只要控制基礎標的物(即銀行承兌匯票)不要滅失,收益權的實現就有保障。

要解決的第二個問題是,票據要逐一辨別真偽、清理、打包,信托公司人少,不愿干這種苦活、累活,而且也并不擅長此項工作。解決方案是,將這些繁瑣的工作外包給一家銀行,這家銀行負責票據真偽鑒別,在轉讓票據時背書,保管票據,并負責到期向票據承兌行收款,托收行獲得千分之五左右的手續費。

要解決的第三個問題是,如果要高效率運作,和銀行理財資金對接最佳,但這屬于標準的信貸類銀信合作,按規定信托公司要計提高達10.5%的風險資本,太不合算。解決方案是,不用銀信合作模式,由信托公司直接發集合資金信托計劃,銀行代銷。或者,銀行直接找某筆大資金,如某個需要開展理財的企業,信托公司發行一個單一資金信托計劃,然后購買票據。

技術障礙逐一克服后,票據貼現利率仍維持在8%以上,除掉銀行、信托收益,投資者至少有7%的年化收益,期限又很短(一般在半年左右),所以票據信托很受機構理財客戶和高端個人客戶歡迎。

作者:鄭智

第一頁(來源:21世紀經濟報道)

(責任編輯:廖廖)

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