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“信貸資產”變身登場信托貸款理財產品受熱捧

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

去年年底,銀監會兩個規范信貸資產理財產品的文件下發;今年年初,央行上調了存款準備金率0.5個百分點,進一步回收流動性,且央行實行“差別存款準備金率”的措施也被證實。這一系列動作讓市場普遍判斷,信貸理財類產品已成為明日黃花。但近日《每日經濟新聞》記者了解到

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,信貸類理財產品并未真正“退燒”,甚至在改頭換面之后,還有“梅開二度”之勢。

信貸理財產品改頭換面?

中國社科院金融所金融產品中心日前發布的報告顯示,信貸類理財產品發行量持續走低。但與此同時,信托貸款類理財產品正在逐漸走紅。

記者了解到,自信貸資產轉讓的新規出臺后,今年信托貸款類理財產品卻意外火了起來。南京一家商業銀行1月至今已經連續賣出五六款信托貸款類理財產品,在福州一度銷聲匿跡的銀行信貸資產類理財產品也變身為信托貸款類理財產品重現江湖。

上周,建設銀行(,股吧)發行多款“利得盈”信托貸款型理財產品。購買這類產品的理財客戶,需按其認購金額占該理財產品項下所有認購資金的比例,承擔相應比例的收益和風險。此類產品的認購起點為5萬元,預期年化收益率在3%左右。同時,光大銀行、浦發銀行(,股吧)也陸續發行了類似的產品。

根據銀監會下發的《關于進一步規范銀信合作有關事項的通知》規定,銀信合作理財產品不得投資于理財產品發行銀行自身的信貸資產或票據資產。有分析認為,這表明這類存量貸款的理財產品被叫停了,但是新增貸款的理財產品沒有叫停。“信托貸款,就是銀行通過信托的方式給企業融資,這類貸款屬于新增貸款。”建設銀行(,股吧)某理財經理告訴記者。

這幾年,銀行通過發行信貸類理財產品積累了很大的客戶群,因此銀行不愿意放棄這類客戶。有專家認為,目前不能說銀行不能再進行信貸類理財產品的開發,但由于關系到和其他銀行的信貸資產轉讓問題,如果再發行此類產品,或許會讓銀行的操作成本增加,所以銀行會換一種方式整合理財產品資源。

據了解,信托類理財產品在市場上受歡迎程度并不亞于以往的信貸類理財產品。以浦發銀行(,股吧)最近即將推出的一款信托產品為例,該產品投資起點為5萬元,預期收益率為4.1%。不管是期限還是收益率,都跟2009年底發行的信貸類理財產品類似。

此外,去年的信貸資產類理財產品在風險度評級上均為中等風險,即不對客戶提供本金保護,但本金虧損的概率較低,適合穩健型投資者。相比之下,信托貸款型產品不投資銀行自身的信貸資產,而是將錢募集來交給信托公司,由信托公司自己運營項目,銀行只是代為發售。有分析人士認為,這種方式“說到底還是信貸理財,但相比而言,信托貸款風險較高,因此收益可能也相對更高。”

隨“息”而動能否成真

近期,禁貸傳言、加息傳言愈演愈烈,為了規避加息所帶來的理財風險,記者發現除中長期銀行產品外,多家銀行在銷售信貸資產類理財產品時,也在其中加入了新的概念,比如“預期收益率將隨著央行利率調整而調整”的條款。這意味著,一旦央行加息,產品預期收益也會隨之提高,這無疑增強了產品的吸引力。民生、中信、華夏等銀行目前均有此類理財產品銷售。

業內預計,隨著1月中旬央行超出市場預期提前上調準備金率,進一步的加息措施或將很快來臨,首次加息時點可能提至二季度。在較為明確的加息預期下,信貸類理財產品盡管收益率不是最高,但其風險較低,收益在所有理財產品中占據中上等,因此會受到不少投資者的歡迎。

目前隨“息”而動的理財產品主要有兩類:一是存貸款利率上調后,理財產品收益跟著上調,產品最終收益以上調后的收益為準;二是產品設定多個觀察日,產品最終收益為各個觀察日收益的平均值。而這樣的產品投資期多在一年以上,年收益率在4.5%至5%之間。

隨“息”而動的概念使新型信貸類理財產品備受青睞,銷售狀況樂觀,但一旦加息,銀行是否真的能兌現收益隨“息”上漲呢?

去年,銀行在銷售理財產品時,更多只是提示利率風險,即告知投資者“產品或因利率調整而無法達到預期收益”。民生銀行(,股吧)市場營銷財富管理部某分析員表示,就目前來看,央行短期內加息的概率較小,對短期理財產品收益率影響不大。因此,三個月以內產品一般不會承諾收益隨“息”而動。此外,并非所有的信貸理財產品收益率都會承諾隨“息”而動,這與產品所掛鉤的信貸資產貸款利率是否浮動直接相關。

據記者了解,不同理財產品收益率調整會掛鉤不同期限的貸款利率,有的掛鉤6個月至1年(含1年)人民幣貸款基準利率,有的則掛鉤1~3年(含3年)貸款利率。這與理財產品所投向的信貸資產借款期限相關,掛鉤對象的借款期限不同,收益率調整的幅度可能也會不同。因此,投資者在購買理財產品時需要了解這些規則。

有專家分析認為,在信貸全面收緊的背景下,信托類理財產品將逐漸取代單純的信貸類理財產品,如果國內正處于加息通道中,那么這種隨“息”而動的操作模式將是大勢所趨。

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