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9萬億下的節奏四大行年初再現信貸反彈

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“早放款、早收益”,中國銀行(行情,問診)業年初集中放貸的傳統在2014年依然延續。

21世紀經濟報道記者從權威人士處獲得的數據顯示,截至1月12日,工農中建四大行新增人民幣貸款約3200億元,顯著高于去年同期2700億新增;且如此集中放款是在四大行存款流失5500億的基礎上逆勢完成的。

信貸的強勢增長,或許與2013年最后一個月的強行壓貸有些關系。市場則更關心2014年中國貨幣信貸政策走向如何。

記者采訪多位權威專家分析,2014年國內生產總值(GDP)增長、通貨膨脹控制等幾項指標的預期目標值有可能與2013年預定目標看齊或略有下調,即經濟增長預期目標還將維持在7.5%左右、居民消費價格指數(CPI)漲幅則可能在3.5%左右。

這意味著2014年廣義貨幣M2的預期增長目標將在13%左右,如此推算,2014年新增貸款將在9萬億上下。

2013年11月末,M2同比增長14.2%,增幅比上年末高0.4個百分點;1-11月,人民幣各項貸款增加8.41萬億元,同比多增6600億元。

較往年不同的是,2014年1月集元旦與春節兩個節日一身,“雙節”之下資金大進大出,中國銀行體系的流動性考驗將空前嚴峻。

“項目儲備方面,各家銀行都做足了工作。”14日,某國有大行東北分行人士告訴記者,他不認同沖貸的說法,好多項目貸款原本打算2013年底放出去的,但受限于額度管控沒有放出去。

根據本報記者掌握的數據,2013年12月前三周,四大行新增貸款投放達2150億元,高于往年節點上的平均投放;但在最后一周,規模管控和流動性承壓之下,銀行不得不采取壓貸,最終四大行新增貸款投放單月被控制在1800億元。

如此一來,便可解釋2014年1月前兩周信貸投放比較集中的邏輯了。信貸兇猛,但并不等于貨幣放水,穩健的貨幣政策仍然是常態。

正如中國銀行宏觀報告所認為的,“2014年,央行可能會維持穩健的貨幣政策年,可能會維持穩健的貨幣政策,M2同比增速將繼續保持平穩狀態,預計全年M2增速將在13.5%左右。”

“我國貨幣政策由適度寬松轉向穩健已經三年多,而且這種趨勢還會持續下去。”1月初,銀監會年度監管工作會議要求商業銀行認識貨幣總量控制的長期性,及早調整流動性偏好。

“有的銀行仍然按照慣性思維,追求規模高增速、業績高指標、利潤高增值,信貸不行就使用非信貸來補,表內不行就用表外來補,信貸受限就涌進信托,信托受限就借道證券,通道受限又涌進同業,仍然走規模擴張的老路。”監管機構對商業銀行近些年不合理的資產負債管理方式提出了批評。

雙節考驗

不過,眼下流動性大戰尚未到來,1月14日,2.74%左右的隔夜利率水平已是2013年6月錢荒以來相當低的水平,無論SHIBOR還是7天質押回購利率目前均處于去年11月中旬以來的最低位,銀行間資金面的寬松程度超出市場預期。

2013年6月錢荒危機以來,中國銀行業資產負債管理與流動性風險就成為監管機構和商業銀行不得不嚴肅對待的重大命題。

此前剛結束的銀監會年度工作會議上,監管機構指出,流動性風險管理難度加大的原因來自于如下幾個方面,一是這些年同業、理財等業務發展較快,同業市場短期融資占比明顯加大,資金來源穩定性下降;二是資產負債期限錯配程度上升。

商業銀行資產負債結構變化給流動性管理帶來了相當大的挑戰。同業業務對市場反應相當敏感,波動性強,尤其一些中小機構過度依賴同業資產進行規模擴張,其容易出現流動性出口。

監管機構指出,當前,要從四個方面入手,加強流動性風險防控:一是認識貨幣總量控制的長期性,及早調整流動性偏好。二是提高資金來源穩定性,牢固樹立量入為出的資產業務理念,加強主動負債管理。三是加強同業理財和投資業務管理,調整資產結構、合理控制資產負債期限錯配程度。四是認真執行流動性風險管理辦法,密切關注貨幣市場動向,做好應對預案,及時發現風險隱患,果斷采取應對措施。

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