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國金證券基金周報(最新)

2013-11-05 14:52:28
來源:網絡

國金證券基金周報(06.13-06.19)--高折價封閉式基金顯示比較優勢

A股市場再度下跌,偏股票型開放式基金凈值繼續縮水。上證指數目前在2800點附近震蕩運行,部分股票估值已在合理區間,長期看進入價值投資區域。短期調價因素及市場氛圍有待消化,市場仍需振蕩整固,繼續建議投資者嚴格控制投資組合風險,低風險投資者可關注相對側重配置信用類債券的純債券型基金產品。高折價下封閉式基金顯示一定比較優勢,可關注天華、景福、漢興等高折價(相對期限)基金。

QDII基金上周全線飄紅,再次印證了其海外配置的風險分散能力。對于側重全球配置的南方全球、工銀全球、華夏全球等基金,我們對其下階段表現仍然持樂觀態度,建議投資者繼續關注。

第一部分:基金投資操作建議

低風險投資者可關注相對側重配置信用類債券的純債券型基金產品--開放式基金投資建議

在國內外政策、經濟環境等多種壓力影響下,A股市場再度下跌,投資者信心受到一定傷害。目前上證指數在2800點附近震蕩運行,部分股票估值已在合理區間,長期看進入價值投資區域。但由于電價、油價調整對部分行業成本的影響沖擊尚需要消化,同時持續寬幅振蕩下對市場情緒的恢復需要時間,預計下階段市場仍將維持震蕩走勢。在此背景下,投資者仍然需要嚴格控制投資組合風險。對于內需消費服務行業,我們仍然長期看好,重點投資此類行業的基金產品仍然值得關注。

緊縮政策下,信用類債券發行規模下階段會繼續有所增加,將成為債券基金提高收益的重要武器,對于低風險投資者建議關注相對側重配置信用類債券并適當參與新股投資的純債券型基金產品。

風險分散能力不容忽視,繼續關注QDII基金--QDII基金投資建議

前期我們提到,相對A股市場,部分海外市場已出現逐步回升狀態。上周QDII基金全線飄紅,再次印證了其海外配置的風險分散能力。對于側重全球配置的南方全球、工銀全球、華夏全球等基金,我們對其下階段表現仍然持樂觀態度,建議投資者繼續關注。

第二部分:過去一周基金市場分析

偏股票型基金凈值再受打擊,低倉位基金表現突出--股票型及混合型開放式基金一周凈值表現

在國際油價高企,越南經濟危機等負面因素影響下,上周A股市場再度下跌,上證指數接連跌破2900點、2800點,收于2748.87點,一周下跌7.06%(2008/06/13

~2008/06/19),中小板市場跌幅更大,中小板指數一周下跌11.29%。

市場震蕩下跌背景下,各行業指數也紛紛大幅下跌。其中采掘業、金融保險業表現較為堅挺,分別下跌4.29%、6.49%,跌幅相對較淺,公用事業行業下跌9.91%,排名第三。其它行業跌幅均超過10%,7個行業跌幅超過15%,其中房地產行業下跌15.65%,農林牧漁業下跌16.28%。

圖表1:市場指數表現

圖表2:行業指數表現

上周偏股票型基金凈值再度遭到重創,156只股票型基金凈值平均下跌6.73%,86只混合型基金凈值平均下跌6.42%,跌幅均低于股票市場(2008/06/13

~2008/06/19)。

股票型基金中,興業社會、中銀策略兩只基金表現最好,凈值分別下跌2.51%、3.51%。這兩只基金都是近期成立的,目前處在建倉期,在當前的下跌市場中,新基金可以依據市場狀況適當控制建倉的節奏和速度,具備一定的優勢,為基金凈值的抗跌提供了較好的保證。銀華88基金凈值下跌3.99%,是表現最好的指數型基金。相對于其它指數型基金,銀華88基金的倉位較低,維持在85%左右,且重倉投資了金融保險、采掘業,這兩個行業上周表現相對領先,為基金凈值獲取相對超額收益作出了重要貢獻。而其它指數型基金跌幅較重,大部分指數基金凈值縮水了10%左右。

由于近期市場連續下跌,上周混合型基金仍然延續前期的業績格局,低倉位的基金業績顯著強于高倉位的基金。申萬巴黎盛利配置基金凈值下跌1.25%,再度名列第一,德盛安心、興業可轉債、博時平衡等基金也連續數周名列前茅。

圖表3:股票型凈值增長率前五位

圖表4:混合型凈值增長率前五位

基金名稱

凈值增長率(%)

排名

基金名稱

凈值增長率(%)

排名

興業社會

-2.51

1

盛利配置

-1.25

1

中銀策略

-3.51

2

德盛安心

-1.26

2

銀華88

-3.99

3

興業可轉債

-1.34

3

易方達科訊

-4.39

4

匯豐2016

-2.38

4

長城品牌

-4.4

5

博時平衡

-2.48

5

純債券型基金凈值表現較好--固定收益類開放式基金一周凈值表現

債券型基金表現較為平穩,與前周相同,上周股市持續下跌,大部分偏債券型基金跌幅較重,而純債券型基金以及部分新設立的偏債型基金收益相對領先。總體來看,債券型基金凈值平均下跌0.14%,跌幅較淺,其中中海債券、華安收益A

/B、萬家債券、交銀增利A/B凈值增長均在0.1%以上。

保本型基金中僅有寶石保本基金凈值小幅上漲了0.04%,總體平均下跌0.4%,跌幅略高于債券型基金。貨幣型基金周萬份平均收益4.761,平均年化收益率為2.93%,相對前周小幅下降了7個BP。

圖表5:債券型凈值增長率前五位(2008/06/13~2008/06/19)

基金名稱

凈值增長率(%)

排名

中海債券

0.2

1

華安收益B

0.13

2

華安收益A

0.13

3

萬家債券

0.12

4

交銀增利AB

0.11

5

QDII基金全線飄紅--QDII開放式基金一周凈值表現

相對于大幅下跌的A股市場,上周全球股市總體表現較好,QDII基金全線飄紅,基金凈值總體平均上漲0.47%(2008/06/12~

~2008/06/18)。側重全球配置的南方全球、工銀全球、華夏全球基金凈值分別上漲1%、0.62%、0.13%,上投亞太、嘉實海外基金凈值分別上漲0.6%、0.15%。

基金天華逆勢上漲,瑞福進取溢價率再創新高--封閉式基金一周市場表現

上周大部分封閉式基金價格下跌,總體平均下跌4.99%(2008/06/13~

2008/06/19),表現強于基礎市場。基金天華是唯一逆勢上漲的基金,表現引人注目,價格一周上漲3.5%。基金天華將于09年到期,目前其折價較高,且基金的股票倉位維持在較低水平,具備較高的安全邊際,故而受到投資者青睞。其它基金如裕澤、興華、興和表現也相對較好,價格分別下跌1.04%、1.45%、2.84%。

近期封閉式基金折價有所上升,部分基金已經處于高折價狀態。比較優勢下,上周封閉式基金的成交量繼續放大,滬市基金總計成交11.47億元,比前周增加1.7億元,增幅為10.47%;深市基金總計成交19.25億元,比前周增加5.61億元,增幅為18.25%。

創新封基方面,瑞福進取基金上周凈值下跌10.26%,同期價格僅下跌6.14%,溢價率再創新高,目前已經高達57.62%。瑞福優先基金將在7月中旬打開申購,其申購贖回情況將在一定程度影響瑞福進取基金的投資價值,建議投資者控制風險,謹慎對待瑞福進取的高溢價狀況。另一只創新封基大成優選基金價格下跌3.72%,折價率縮小至14.8%。

圖表6:封閉式基金價格漲幅前五位(2008/06/13~2008/06/19)

基金名稱

價格漲幅(%)

排名

基金天華

3.5

1

基金裕澤

-1.04

2

基金興華

-1.45

3

基金興和

-2.84

4

基金金盛

-2.95

5

第三部分:基金市場要聞

農銀匯理行業成長股票型基金獲批

國泰金鹿保本二期基金設立,募集資金31.86億元

建信增利、泰信優勢、寶盈資源、澳銀配置、世紀成長、申萬優勢、中歐新藍籌、添富藍籌、友邦價值、廣發核心、匯豐2026等基金在發

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