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孫宇:綜合金融與私募股權投資

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2012年3月30日下午,由深圳發展銀行、深圳市私募基金協會和私募排排網聯合主辦的“深圳發展銀行?PE與FOF分論壇”在深圳五洲賓館隆重召開。會議對“全民PE”背景下風險防范與創新和FOF在中國的機會與風險等話題進行了精彩的討論。

以下是深圳發展銀行投資銀行部總監孫宇先生的主題演講《綜合金融私募股權投資》的內容:

尊敬的各位嘉賓,大家下午好!我在這里代表深圳發展銀行做一個主題演講,講的不好,請大家多指教,在這里主要是談一談我們因在如何跟私募股權基金展開全方位的服務。剛才靳董事長已經非常精辟的對商業銀行如何和私募股權進行有效的合作,進行優勢互補,服務于中小企業做了概述。剛才肖董事長又把深圳發展銀行和平安銀行合并以后,在平安綜合金融的大旗下,如何對中小企業從它的誕生到成長壯大,一直到上市的持續發展,出生到死亡全流程的服務,也做了非常全面的闡述,我這里對我們跟PE之間一些合作的點和看法做一些介紹,我演講的題目叫《綜合金融與私募股權投資》,深圳發展銀行如何跟PE展開合作。

總共分成三部分,一是對銀行和PE之間合作的關系做一個簡單的介紹,二是平安集團綜合金融服務到底有哪些板塊可以和PE進行有效對接,三是深圳發展銀行PE綜合金融的解決方案。

我們知道PE現在已經是金融體系當中,尤其是在直接的股權融資非常重要的組成部分,它的發展速度和它在資本市場直接融資當中的份額提高的非常快,而且份額的比重也是相當大,這里有一些數字我就不展開說。在企業發展的過程中,對商業銀行的需求是毋庸置疑的,同時當它發展到一定階段,很需要私募股權的介入來助力,幫助它持續改善經營、資本狀況、資本負債和報表,有助于它進一步的發展和最終的上市。

中小企業在面對資本市場和金融市場的時候有方方面面的選擇,比方說有債券市場,有股票的直接上市融資,也有銀行信貸資金的介入,也有私募股權的投資,在市場當中需要借助PE,當然更需要商業銀行無微不至的照顧。PE在企業的生命周期當中,我們認為它只是參與到中間的一部分,從一個企業發展的過程中分成幾個階段,其實大家都是專家,我只是在這兒拋磚引玉,跟大家講講我們的看法,在創業階段一般是天使基金可以扶持,等它成長到一定階段,VC資本去投入,等到快速成長發展,穩定增長的時候,就是PE介入的最佳時機,等到它上市,PE的退出,有效實現股權增值的過程。

商業銀行和PE之間是互惠互利、相輔相成的過程,商業銀行一般提供的是一些債務融資工具之類的資金,幫助它擴大經營生產,我們目前不參與股權的融資。當然了,剛才靳董事長提到,他也認為國外的商業銀行經驗表明可以拿出一些自有資金參與股權融資,但是在目前監管要求的形式下,商業銀行不允許以自有資金去入股企業,所以我們只能是以債務融資的方式幫助企業去壯大,這里面既有直接的信貸資產貸款支持,同時也包括幫助中小企業發行集合票據、債券,在債務市場上融資,我們跟PE的合作實際是非常良性互動的關系,PE在去做股權融資的時候,如果這些企業需要再進一步的壯大,就需要商業銀行給予信貸和債務融資工具的支持。

同時,我們商業銀行對中小企業進行貸款和債務融資工具的支持,存貸匯業務的同時,也可以一些有條件的PE公司展開相關的合作,引入PE進行股權投資。商業銀行應該說在PE不同的階段都是能夠提供一些服務的,其中包括對被投公司和引入投資人,包括對PE公司本身,我們在這幾個不同的階段都是可以給予相應的服務,比方說跟投資人我們可以通過銀行的銷售渠道去尋找LP或者投資主體,對PE公司本身我們可以進行資產托管和財務顧問的支持服務,對被投公司我們就有更多的業務可以進行合作,我們有心態的支持,也有發債的支持,也有結算、其他傳統業務的支持。

商業銀行為PE提供的服務總結為以下幾個方面,服務、銀行依托、網絡、客戶資源優勢、項目推介,憑借廣泛的客戶資源,兩行合并以后現在有30家分行,超過個中小客戶,這都是我們寶貴的項目資源可以跟大家進行分享。還有在項目評估方面,商業銀行對企業傳統的財務報表、信貸都有比較詳細的分析,我們也可以幫助PE一起站在銀行的視角進行一些風險和發展的評估。還有一個就是資金托管,為基金提供賬戶開立等外包的運營服務。還有項目管理,可以幫助PE公司一起對已投的項目進行相應的配套管理,比方說對股東關系的協調還有一些可能的風險提示,因為我們跟它發生信貸往來關系,可以及時的了解。還有和PE公司開展相關全程的服務,比方說有一些了解、征信,必要的時候我們可以出具一些類似保函的服務。最后就是信貸,這個不多說。

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