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估值偏低集體輕配基金經理目前無意抄底金融股

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證券時報記者朱景鋒

盡管經過本輪股市大幅下跌,金融保險股整體估值水平已經很低,而且,一季末基金配置金融股的比例處于歷史上少見的輕配狀態,但基金經理們似乎仍對這一板塊不“感冒”,抄底意愿并不強烈。

基金傳統頭號重倉板塊的金融保險行業成為本輪

相關公司股票走勢招商銀行

股市調整的急先鋒之一,而伴隨著股價的大幅下跌和一季度較為亮麗的業績增長,金融保險股的整體估值水平已經降低到歷史較低水平。招商銀行過去一年滾動市盈率為15倍,天相投顧預計該股今年動態市盈率為13倍,預計2011年市盈率為10倍,而工、建、中、交等四大銀行今年動態市盈率更是不足10倍。不少分析人士認為,從估值上來說,金融股已經跌出了價值。

另據統計,目前基金整體對金融保險板塊的配置已經處于較為嚴重的輕配狀態。據天相投顧統計顯示,一季末主動型偏股基金配置金融保險股的比例僅為16.73%,而滬深300指數一季末金融保險板塊所占比例達到了31.6%,考慮到偏股基金一季末82%的平均股票倉位,基金對金融保險的標配比例應該為25.91%,基金實際配置比例比標準配置比例低了9.2個百分點。

盡管估值已經很低,而且基金已經嚴重輕配,但金融股仍無法讓基金經理提起興趣。南方優選價值基金經理談建強認為,目前經濟已經到了一個階段性的高點,通脹會持續升溫,而緊縮的政策也會持續,這樣對市場來說甚至不排除有二次探底的可能性。在這種背景下,權重板塊包括像銀行、地產這樣的品種并沒有太大上漲空間。

談建強認為,半年前銀行股可能就比較便宜了。為什么它一直不漲或在下跌呢,可能是有其他的因素影響它,如銀行資產質量、銀行持續嚴厲的緊縮政策對未來地產銷售會帶來什么樣的影響等。

資金面也是權重股難以系統上漲的重要原因。諾安靈活配置基金經理夏俊杰認為,今年股市的本質問題還是資金面的問題,雖然說銀行股、地產股估值上可能有優勢,一些小的板塊或者說小的行業可能對資金更有吸引力。

嘉實增長基金經理張

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