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五大私募論金融產品創新

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

創業板到融資融券到股指期貨,市場上金融創新的產品不斷推出,給陽光私募帶來了很大的發展機遇。那么,私募又是怎樣看待金融創新,這些金融創新品種對于私募基金的投資機會體現在哪里?業內五大頂尖陽光私募基金負責人給出如下回答:

創業板:“有價值但太貴”

“我個人的風格是成長型的風格,所以我對創業板非常重視。里面出現了很多增長非常快的公司,模式也很新穎,成長空間也比較大。我們非常重視對創業板的研究,但遺憾的是創業板太貴了。”

上海匯利資產管理有限公司總經理何震認為。

“比如一家制造業公司,一年只有1到2億的銷售收入,但市場給它的價值卻是40億到50億。我覺得這是不可以接受的。所以目前為止我們基本沒有參與創業板。我們比較多的眼光放在中小板上,中小板的價格比較合適一些。”

但何震還表示,雖然創業板未來的空間可能確實很大,但不能把五年以后甚至十年以后實現的目標在三個月之內就在市值上體現出來。這樣做有點過于沖動。“我對創業板非常看好。我們調研的步伐是非常快的,很多企業我們都覺得非常不錯,但就是太貴了。”

股指期貨:“風險控制意義大于盈利”

廣東新價值投資有限公司投資決策委員會主席兼基金經理羅偉廣認為,股指期貨的推出對陽光私募來說,是有很重要的意義,因為它能對沖很多風險,但不應該作為盈利工具,而應作為一個很重要的風險控制工具。除此以外,股指期貨對陽光私募的意義不是太大。而目前而言,股指期貨對市場、對陽光私募也不是太重要。

國際板:“估值或低于A股”

上海尚雅投資管理有限公司總經理常昊認為,國際板最先推出的可能不是標準的國際公司,而是香港地區的紅籌公司、因為它畢竟有中國的血統。中國國際板體量比較大,國際板的引進會帶來一些國際公司,它們的估值水平多少會對A股上市公司產生一定的壓力。總體而言,國際公司在海外的估值是低于A股的,也有少數例外,比如一些消費品公司。

TOT:“有助我們專注于投資”

北京云程泰投資管理有限責任公司董事長魏上云認為,TOT可以滿足私募兩方面的需求,一是投資人選擇投資關聯的需求,實際現在這些高端客戶要篩選這么多的私募基金、公募基金,確實有很多局限,如果中間有一個專業團隊幫他們選投資管理人,這個肯定是有幫助;二是從自身角度看,TOT也能提供很大幫助,因為陽光私募是以投研為主的,市場營銷是其弱項,有了TOT,可以專注于把投研做好,請市場營銷機構幫助做營銷。

“TOT是一個很好的東西,我們目前唯一關注的就是它的收費問題。除了私募收費,他中間還要收取一部分其他費用。這部分費用,我們未來可以和其他私募共同分擔成本,提高效益。”

制度:“還需立法配套”

上海上元投資管理有限公司董事長孫志洪認為,私募肯定要有很多立法等方面的配套,因為目前的情況下,私募在有些發展方向上是受到制約的。比如私募在開戶上的一些問題。這主要是定位不太清晰的原因。

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