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中國期貨市場新布局:用足資源優勢放大我國金融份額

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

編者按:進入2013年,我國期貨市場呈現加速擴容之勢。9月6日,國債期貨剛剛上市;9月26日,動力煤期貨即將上市交易;10月9日,石油瀝青期貨將正式亮相。

與發達市場相比,我國期貨市場還相對滯后;與我國國民經濟的整體發展相比,我國期貨市場還不匹配不同步。在打造經濟升級版的今天,期貨市場布局有調整的必要,面臨較大發展機遇。我們今天推出的專題,試圖全面解析中國期貨市場商品期貨和金融期貨的發展狀況,描摹未來的發展格局。

煤炭大國推期貨大品種中國打造國際“煤”定價中心

胡俞越認為,動力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當中的“雙子星結構”,也為我國搶占國際能源類期貨制高點奠定基礎

本報記者左永剛

9月23日,鄭州商品交易所發布通告稱,動力煤期貨合約將于9月26日起上市交易。首批上市交易合約為TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409,各合約掛牌基準價均為520元/噸。同日,上海期貨交易所也發布通知稱,石油瀝青期貨將于10月9日正式亮相上期所。

“動力煤期貨上市后將是國內商品期貨市場最大的品種”,昨日,北京工商大學證券與期貨研究所長胡俞越接受《證券日報》記者采訪時表示,“動力煤與焦炭將成為我國能源期貨品種當中的‘雙子星結構’,也為我國搶占國際能源類期貨制高點奠定基礎。”

煤炭作為我國重要的基礎能源和原料,在國民經濟中具有重要的戰略地位。而動力煤產量約占煤炭總產量的80%。從現貨體量來說,動力煤期貨將是目前國內商品期貨市場最大的品種,將為未來鐵礦石、原油等大宗資源型商品期貨的上市做出有益探索。

業內人士認為,由于中國在動力煤現貨市場中的絕對優勢,動力煤期貨的推出,將有利于中國打造國際動力煤定價中心,保障國家能源安全。

煤炭是我國重要的基礎能源和原料,動力煤在國民經濟中的地位舉足輕重,涉及煤炭、電力、建材、冶金等重要行業及部門。我國動力煤市場需求在較大程度上受宏觀經濟狀況和相關下游行業發展的影響,屬于典型的需求拉動型市場。2012年,國內經濟增速放緩,但由于動力煤價格出現大幅回落,消費增速較2011年略有回升,全年消費量約29.89億噸,同比增長8.36%。如此龐大的市場使用率使得動力煤期貨的社會認知度也相應較高。煤炭企業對于動力煤期貨的關注度很高,許多大型煤企多次呼吁盡快上市動力煤期貨,活躍度可期。

神火集團董事長李崇表示,動力煤期貨將現貨市場和金融市場有機結合,形成有效的價格發現機制,將為動力煤生產、貿易、消費等經營主體提供規避市場風險的有效工具和場所,促進產業健康、持續發展。

我國動力煤市場已經放開,其價格由市場供求決定。2009-2012年間,年度波幅分別為43.5%、26.8%、14.4%和30.8%,平均波幅為28.9%。現貨企業普遍認為,動力煤價格波動風險大,希望盡快推出動力煤期貨,為其生產經營提供發現價格和規避風險的手段和工具。

在胡俞越看來,動力煤期貨上市將能起到兩方面作用,一是為動力煤上下游企業提供規避風險的手段和工具。煤炭生產企業以及電力企業都將受益;二是通過價格發現功能調節能源消費結構,對煤炭消費能起到導向性作用。

而上海期貨交易所推出石油瀝青期貨也將成為全球第一個石油瀝青期貨。石油瀝青的價格波動比較劇烈,與原油有一定關聯性。石油瀝青期貨的上市有助于完善能源類期貨品種,緩解國內能源期貨品種稀缺的現狀。

瀝青是一種重要的工業資源,中國是世界上瀝青最大的生產國和需求國。2012年國內瀝青產量1862萬噸,同比增加16%。其中,第三、四季度同比月均增量都超過10%。瀝青期貨的上市能夠為上海期貨交易所未來推出原油、成品油等期貨品種積累經驗,并有望成為整條石油期貨市場產業鏈的一個重要規避價格風險的手段和方式。

更早前上市的燃料油企業交易相當低迷,胡俞越表示,希望瀝青期貨上市后為能源類期貨另一重頭品種―原油期貨上市掃清技術障礙。

據記者了解,國內不少能源行業企業希望加快原油等期貨品種上市的步伐。業內人士普遍認為,能源類期貨品種體系的進一步完善,可以給能源資源類企業提供更多現代金融避險工具,為企業穩定經營生產保駕護航。

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